| 上市公司 | 收购情况 | 收购目的 | 业务情况 | 过往发展与现状 | 收购影响与潜在问题 |
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| 爱尔眼科（300015.SZ） | 1. 2024年7月29日晚间，拟收购虎门爱尔、运城爱尔等35家医院部分股权，交易金额8.98亿元，以自有资金支付。 2. 2024年5月，斥资13.44亿元收购52家医疗机构部分股权。收购完成后，持有51家医疗机构51以上股权，1家持有45股权。 |
1. 进一步完善公司分级连锁体系，加强与巩固眼科医疗市场的地位，实现网络下沉，为公司持续、快速、健康发展提供坚实基础。 2. 充分发挥协同效应与规模效应，持续提升盈利能力与综合竞争力。 3. 推动优质医疗资源下沉，落实“分级诊疗”政策导向，提高基层居民就医的可及性。 |
1. 国内上市的眼科连锁医疗服务公司，2015年开始并购。 2. 截至2023年底，国内有750家眼科机构，香港以及境外有131家眼科中心和诊所。 3. 在眼科诊疗竞争格局中占比8，远超其它民营眼科医院，公立眼科院占比74。 4. 有“1 + 8 + N”计划，即建设1家眼科医院（长沙爱尔）；建设8家眼科中心（北、上、广、深、武汉、沈阳、成都、重庆）；N代表各省会级城市医院，要达到当地水平。 |
1. 2014 - 2023年大部分时候年度营收增速在20以上，2024年前三季度骤降至1.58。 2. 2021年期市值一度逼近4000亿元，而今仅1300亿出头，期间大回撤近80。 3. 2014年开始设立产业并购基金，通过基金支持新建医院扩张，等发展成熟再进行收购。2014年旗下品牌医院、眼科中心有71家，到2023年末，全球范围内有品牌医院、眼科中心及诊所881家。 |
1. 积极影响：扩大规模，提升市场占有率，整合资源发挥协同效应与规模效应，完善分级连锁体系。 2. 潜在问题：并购模式凸显管理半径有限的弊端；业绩增速放缓，资本市场态度转变；新增医院前期投入大、回报周期长，如一家5000平面积的眼科医院装修估计需1000万，还有设备、获客、培养成本，前2 - 3年可能亏本。 |
| 华厦眼科（301267） | 2024年以来，已收购成都爱迪眼科医院等四家眼科医院。 | 坚持稳健、可持续的发展战略，有序推进全国眼科医疗网络布局。 | 未提及详细业务信息 | 未提及过往发展与现状相关信息 | 未提及收购影响与潜在问题相关信息 |
| 兴齐眼药（300573） | 收购宁波甄胜持有的兴齐眼科医院33.2的股权。 | 未提及收购目的相关信息 | 未提及详细业务信息 | 未提及过往发展与现状相关信息 | 未提及收购影响与潜在问题相关信息 |
| 何氏眼科（301103） | 未提及收购相关信息 | 未提及收购目的相关信息 | 1. 主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。 2. 坚持预防为主、防治结合，依托先进医疗技术、人才、设备，提供眼科全科诊疗服务，包括白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病，也包括干眼、中医等特色诊疗服务；针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等眼科专科诊疗服务和视光服务。 3. 沈阳何氏是2016 - 2018年连续三年东北地区眼科声誉排行榜上榜的民营眼科医院。 |
未提及过往发展与现状相关信息 | 未提及收购影响与潜在问题相关信息 |
| 普瑞眼科（301239） | 未提及收购相关信息 | 未提及收购目的相关信息 | 1. 致力于为眼科疾病患者提供诊断、治疗、保健及医学验光配镜等眼科全科医疗服务的专科连锁医疗机构。 2. 专注于眼科医疗服务行业10余年，提供的眼科全科医疗服务主要分为屈光项目、白内障项目、医学视光项目以及综合眼病项目四大类。 3. 引进了大批高精尖设备，如门诊检查用的裂隙灯采用蔡司一体化设备，激光手术用的大型设备从初代飞秒更新换代至蔡司全飞秒及2019年引进的阿玛仕1050RS。 |
未提及过往发展与现状相关信息 | 未提及收购影响与潜在问题相关信息 |
注：“1 + 8 + N”计划是爱尔眼科的一种战略布局规划，旨在构建不同层级的眼科医疗体系，提升整体的医疗服务水平和市场竞争力。产业并购基金是爱尔眼科为了支持医院扩张而设立的一种金融工具，通过基金投资新建医院，待其发展成熟后再进行收购，以此推动连锁扩张。
在医疗行业中，连锁化经营是一种常见的发展模式，通过收购可以快速扩大规模、整合资源。对于爱尔眼科等上市公司来说，收购眼科医院不仅是为了追求业绩增长，也是为了在激烈的市场竞争中占据更有利的地位。然而，这种扩张模式也面临着诸多挑战，如管理难度增加、业绩增速放缓等。华厦眼科、兴齐眼药等公司的收购行为也反映了行业内通过并购实现发展的趋势。各公司在业务上各有特色，如何氏眼科的特色诊疗服务和普瑞眼科的高精尖设备引进，这些都有助于提升其在眼科医疗市场的竞争力。未来，随着人口老龄化的加剧和人们对眼健康重视程度的提高，眼科医疗市场有望继续增长，但上市公司也需要不断优化其经营策略，以应对可能出现的问题。
从市场竞争格局来看，公立眼科医院占据了较大的市场份额，但民营眼科医院通过连锁扩张和特色服务也在不断争取市场份额。爱尔眼科作为民营眼科的企业，其收购行为对行业发展有着重要的影响。一方面，大规模的收购可以推动行业的整合和规范化发展；另一方面，也可能加剧市场竞争，促使其他企业采取相应的策略。对于投资者来说，需要关注上市公司的收购动态、业绩表现以及潜在的风险，以做出合理的投资决策。
在收购过程中，交易金额、收购比例等都是重要的指标。爱尔眼科的两次大规模收购涉及的金额较大，反映了其扩张的决心和实力。而收购完成后的持股比例则影响着公司对被收购医院的控制权和整合效果。不同公司的收购目的也有所不同，有的是为了完善连锁体系，有的是为了推进全国网络布局。这些目的的实现程度将直接影响公司的未来发展。
此外，收购带来的协同效应和规模效应也是企业关注的重点。通过整合资源、共享技术和管理经验，可以提高运营效率，降低成本，从而提升盈利能力和综合竞争力。然而，要实现这些效应并非易事，需要企业具备强大的管理能力和资源整合能力。同时，还需要考虑到不同地区的市场差异和患者需求，因地制宜地开展业务。
对于爱尔眼科等公司来说，如何平衡扩张速度和管理质量是一个关键问题。如果扩张过快，可能会导致管理半径过大，出现管理漏洞和服务质量下降的问题。而如果扩张过慢，则可能会错失市场机会，被竞争对手超越。因此，企业需要制定合理的发展战略，在扩张的同时注重内部管理和人才培养，以确保可持续发展。
在行业发展的大背景下，政策因素也对上市公司的收购和发展有着重要的影响。的“分级诊疗”政策导向鼓励优质医疗资源下沉，这为眼科医院的连锁扩张提供了机遇。上市公司可以通过收购基层医院，落实政策要求，提高基层居民就医的可及性，同时也实现自身的发展目标。然而，企业在响应政策的过程中，也需要充分考虑政策的稳定性和可持续性，以及如何在政策框架内实现自身利益的大化。
总之，上市公司收购眼科医院是一个复杂的过程，涉及到市场竞争、企业战略、管理能力、政策环境等多个方面。各公司需要根据自身的实际情况，制定合理的收购策略，以应对行业的变化和挑战，实现可持续发展。投资者也需要全面了解相关信息，谨慎做出投资决策。
